El nuevo desplome del precio de bitcoin reactivó un debate recurrente sobre su naturaleza económica y su función como activo financiero. En un contexto global marcado por altos niveles de deuda pública, inflación persistente y creciente incertidumbre geopolítica, los inversionistas han buscado alternativas para preservar valor. Sin embargo, la fuerte volatilidad del principal criptoactivo vuelve a cuestionar su papel como refugio frente al riesgo sistémico.
Tras alcanzar máximos históricos en octubre de 2025, el precio de bitcoin cayó a niveles no vistos desde finales de 2024. El ajuste no solo afectó a los inversionistas minoristas, sino también a empresas con exposición significativa a criptoactivos, cuyas acciones se han desplomado. Este comportamiento contradice la narrativa que presentaba a bitcoin como cobertura frente a la inflación, la depreciación del dólar o las tensiones internacionales, funciones que en esta ocasión cumplió el oro, pero no el activo digital.
La crisis también volvió a poner bajo escrutinio al conjunto del ecosistema cripto. Stablecoins como Tether han mostrado vulnerabilidades relevantes, alimentando temores sobre prácticas de respaldo insuficiente y riesgos de corridas financieras. Analistas advierten que la interconexión entre emisores privados, bancos tradicionales y mercados de deuda podría amplificar un choque de liquidez si se pierde la confianza en estos instrumentos.
Más allá de episodios puntuales, el problema es estructural. El mercado cripto mantiene un componente especulativo elevado, basado en expectativas de apreciación más que en valores subyacentes verificables. Si bien es improbable un colapso total de la industria, los ciclos de auge y caída evidencian que estas innovaciones financieras no son inocuas. En ausencia de regulación sólida y transparencia, la expansión desmedida del crédito digital incrementa el riesgo de desbordamientos con consecuencias sistémicas.