El peso mexicano inició 2026 con una apreciación notable, favorecido por la debilidad global del dólar y por el retorno de capitales hacia economías emergentes. Esta semana la moneda llegó a cotizar por debajo de 17,10 unidades por dólar, su mejor nivel desde mediados de 2024, antes de cerrar en 17,46. La caída del billete verde responde al aumento del riesgo político en Estados Unidos, al creciente endeudamiento federal y a las fricciones entre Donald Trump y la Reserva Federal. A ello se suma el nerviosismo de los inversionistas ante los nuevos aranceles impulsados por Washington.
El entorno actual favorece a divisas como el peso, que se apoyan en tasas de interés relativamente altas. Aunque el Banco de México ha reducido su tasa a 7 por ciento, el diferencial respecto al rango de 3,5 a 3,75 por ciento de la Fed mantiene atractivo el carry trade. Para analistas como Gabriela Siller, este diferencial explica buena parte del avance mensual del peso, mientras el dólar se encamina a uno de sus peores arranques de año desde 2025.
El mercado cambiario también sigue con atención el inicio de la revisión del TMEC. Esta semana, el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, sostuvo reuniones en Washington para preparar el proceso, que incluirá discusiones sobre reglas de origen, minerales críticos y prácticas de comercio desleal. Una resolución rápida y favorable podría fortalecer aún más al peso, aunque los analistas consideran poco probable que el proceso concluya este año, lo que mantendría la volatilidad.
La apreciación del peso ofrece beneficios al reducir presiones inflacionarias, pero también genera tensiones sectoriales. Exportadores y regiones que dependen de remesas comienzan a resentir un tipo de cambio por debajo de 17,20 unidades, que reduce márgenes y limita ingresos. Si el impulso actual proviene sobre todo de flujos financieros de corto plazo, la principal preocupación no es la fortaleza del peso, sino la posibilidad de una reversión abrupta.
En un entorno internacional incierto, el peso mantiene ventaja, pero su trayectoria dependerá de la revisión del TMEC, la estabilidad del dólar y la capacidad de México para sostener fundamentos macroeconómicos sólidos.